Već drugu nedelju zaredom investitori povlače milijarde dolara iz američkih akcijskih fondova, dok strah od usporavanja kineskog privrednog rasta nastavlja da potresa finansijska tržišta širom sveta.Odliv kapitala iz fondova dostigao je prošle nedelje 12,4 milijarde dolara. Prema podacima kompanije EPFR (Emerging Portfolio Fund Research), koja prati tokove ulaganja građanstva i institucija, akcijski fondovi su tokom protekle dve nedelje pretrpeli najveće povlačenje uloga u poslednjih deset meseci.Investitori su potražili utočište u američkoj valuti, te su novčani fondovi zabeležili priliv od 24 milijarde dolara. Podaci firme „Liper“ (Lipper), koja prati dešavanja i obezbeđuje analize u ovoj oblasti, pokazuju da su fondovi koji ulažu u američke državne obveznice prošle nedelje privukli 1,9 milijardi dolara, što je najviši nivo od oktobra.Povlačenje investitora obeležilo je i tešku i nestabilnu nedelju trgovanja na svetskim tržištima akcija, gde je u jednom trenutku referentni indeks S&P 500 ušao u tehničku korekciju od 10 odsto.„Neizvesnost u pogledu globalnog rasta i sposobnosti američkih kompanija da održe profitabilnost uprkos podizanju domaćih kamatnih stopa doprineli su povlačenju novca iz trgovine akcijama“, izjavio je Kameron Brant (Cameron Brandt), direktor istraživanja u EPFR.Oštri zaokreti pratili su oscilacije na robnim tržištima i slabost obveznica s visokim prinosom, dok su investitori i dalje fokusirani na kinesku privredu i njene efekte na trgovinske partnere i raspoloženje potrošača.Prema podacima kompanije „SP Dau Džons indisiz“ (S&P Dow Jones Indices), kompanije širom planete ukupno su na vrednosti izgubile preko tri biliona dolara od početka godine, kad se ponovo pojavila zabrinutost u pogledu najvećeg svetskog izvoznika.Investitori se nisu povlačili samo iz američkih fondova. Evropski akcijski fondovi zabeležili su odliv kapitala prvi put od početka oktobra, a iz američkih visokoprinosnih, mešovitih, zajmovnih fondova i fondova ukupnog povrata povučeno je 4,5 milijarde dolara.Akcijski fondovi na tržištima u usponu, koje je teško pogodio pad cena sirovina, već 11 nedelja zaredom beleže povlačenje investitora.Sredstva denominovana u renminbijima koja su institucionalni investitori uložili u šačicu kineskih domicilnih ETF podižu priliv u kineske akcijske fondove u pozitivnu zonu već drugu nedelju zaredom.„Kina je bez sumnje važan faktor“, izjavio je Džek Eblin (Jack Ablin), direktor za investicije u BMO prajvat benku (BMO Private Bank). „Motor privrednog rasta ‘zapinje’, a to ne pokreće rast prihoda ni u ostatku sveta.“Portfolio menadžeri kažu da su pažljivo analizirali komentare tvoraca monetarne politike iz američke Uprave federalnih rezervi prošle nedelje, i zaključili da će turbulentna finansijska tržišta sačekati na nov porast kamatnih stopa bar do juna.Pad cena na tržištima akcija širom sveta izazvao je mnogo nervoze, ali njihov oporavak u prošlu sredu uspeo je da donekle ublaži zabrinutost.Podaci Banke Amerike Meril Linč (Bank of America Merrill Lynch) pokazali su da su njeni klijenti - među kojima su privatni i institucionalni investitori, hedž fondovi i kompanije koje završavaju proces otkupa akcija - kupovali akcije čija je vrednost pala.Cene akcija su pale posle nagle prodaje početkom godine, kad je P/E koeficijent indeksa S&P 500 bio 17,2. Odnos tržišne cene i zarade po akciji je u novembru nakratko bio skoro 19.„Kina možda jeste katalizator, ali ipak postoji problem vrednovanja“, ukazuje Eblin.„Bez obzira na to da li su u pitanju Kina, centralne banke, kreditni spredovi ili opšti skepticizam, akcije su bile i ostale pomalo precenjene.“Eric Platt - Njujork
