Oko 5,1 milijarde funti sredstava investitora leži u takozvanim fondovima apsolutnog povrata, čiji prinosi nisu uspeli da nadmaše čak ni inflaciju u proteklih pet godina.Ova sredstva čine otprilike trećinu aktive u fondovima apsolutnog povrata, koji postoje pet ili više godina, pokazuju podaci istraživačke firme „Liper“ (Lipper).Analitičari kažu da bi ovi podaci trebalo da podstaknu investitore da preispitaju svoj izbor fondova u ovom sektoru, koji nastoje da ostvare povrat uprkos situaciji na tržištu, i dosad su ove godine privukli neto priliv od 2,7 milijardi funti. U proteklih šest meseci turbulencije na tržištu su negativno uticale na većinu fondova apsolutnog povrata.Saveti važni„Profesionalno savetovanje u ovom sektoru mnogo je bitnije nego u bilo kom drugom“, kaže Džejk Moler (Jake Moeller), šef „Liperovog“ odeljenja zaduženog za Britaniju i Irsku. „Ovaj sektor može biti mnogo manje pregledan nego što to ljudi uviđaju i veoma je bitno da ljudi znaju u šta ulažu.“Ovi fondovi se razlikuju u pogledu ovlašćenja koja se daju menadžerima aktive, ali uglavnom nastoje da ostvare određeni povrat u periodu od recimo tri godine ponekad - ali ne uvek - tako što prebrode volatilnost na tržištu. Oni mogu da se koriste kao sredstvo za diversifikaciju portfolija, kaže Lejt Kalaf (Laith Khalaf), analitičar britanske kompanije „Hargrivs Lensdaun“ (Hargreaves Lansdown).Oko 15 fondova ostvarilo je neto povrate ispod nivoa inflacije maloprodajnih cena, koja je iznosila 15,3 odsto, od ukupno 38 fondova koji su praćeni u proteklih pet godina.Međutim, otad su pokrenuta još 34 fonda jer su menadžeri aktive nastojali da odgovore na postkriznu potrebu za fondovima koji su manje osetljivi na tržišne oscilacije.Pojam „apsolutni povrat“ obuhvata mnoštvo strategija, uključujući korišćenje kratkih i dugih pozicija, prvenstveno prilikom investiranja u akcije, ali i odustajanje od investiranja u slučaju nepovoljnih okolnosti, obvezničkih fondova, fondova raznih klasa sredstava i finansijskih instrumenata sličnih hedž fondovima.Među fondovima čiji su povrati u periodu od pet godina bili niži od nivoa inflacije jesu „Apsolut insajt ekviti market njutral“ (Absolute Insight Equity Market Neutral) i „Hedersans maltimenadžer apsolut riturn“ (Henderson’s Multi-Manager Absolute Return). Povrat iz fonda „Apsolut riturn bond“ kompanije „Trednidl“ (Threadneedle) bio je niži za 0,26 odsto u proteklih pet godina, što je umnogome posledica teške 2015.Najbolje je prošao „Odi apsolut riturn“ (Odey Absolute Return), čiji rezultati mnogo više osciliraju od proseka u ovom sektoru, ali koji je imao povrat od 171 odsto u toku pet godina.Daleko najveći fond u ovom sektoru je „Global apsolut riturn stratedžis“ (Global Absolute Return Strategies) kompanije „Standard lajf“ (Standard Life) težak 26 milijardi funti, koji je obezbedio ukupni povrat od 22,4 odsto povrata za pet godina.Odnedavno on beleži lošije rezultate - pad od 1,95 odsto u proteklih šest meseci - ali Moler kaže da on nastavlja da podržava ovaj fond, čija struktura višestrukih strategija upošljava investicione timove „Standard lajfa“ širom sveta. Njegov cilj je da ostvari povrat u aktivi koja se odmah može konvertovati u gotovinu uvećanu za pet odsto godišnje, isključujući samo troškove trgovanja (gross of fees).„Ugled (zaposlenih u ‘Standard laj-fu’) je veliki. Oni imaju intelektualne i akademske kvalitete da stanu iza ovog fonda“, kaže Moler.Slabi rezultatiIz „Standard lajfa“ su izjavili da je kapital koji su uložili u akcije dao slabije rezultate ove godine, ali da su iskoristili prednosti valutnih kretanja - ostvarivši dobit od devalvacije juana - i prognoza, na primer, da će američke kompanije čija vrednost tržišne kapitalizacije prelazi 10 milijardi dolara imati bolje rezultate od onih čija je tržišna kapitalizacija ispod te vrednosti.Kalaf kaže da on daje prednost manje kompleksnim opcijama u ovom sektoru kao što je „Ril riturn“ kompanije „Njuton“ (Newton), koji je ostvario povrat od 18,8 odsto u toku pet godina.Moler kaže da investitori ne treba da budu previše gramzivi kad investiraju u fondove koji nastoje da izađu na kraj s volatilnošću i zaštite kapital.„Pristajete na lošije rezultate kako bi volatilnost bila manja i ponekad ljudi to ne razumeju“, kaže Moler.Judith Evans
