Petranović je tokom karijere koja je trajala do 51. godine igrao za mnoge klubove (za Slovenačku Pivku je na jednom meču dao 51 poen), a najpoznatiji je bio kao član Zadra sa kojim je 1986. godine postao šampion Jugoslavije iznenadivši favorizovanu Cibonu, koja je tada bila prvak Evrope.
U sezoni 1986/87. je igrao u Kupu europskih šampionu, u kojem su na kraju osvojili četvrto mesto. Igrali su Stojko Vranković, Arijan Komazec, Petar Popović, Veljko Petranović, Ante Matulović, Ivica Obad, Stipe Šarlija, Branko Skroče, Darko Pahlić, Draženko Blažević, a trenirao ih je Vlade Đurović.
Za reprezentaciju Jugoslavije igrao je na Svetskom prvenstvu 1986. godine.
Petranović je